Опасность снижения ключевой ставки в России в текущей экономической ситуации достаточно велика. Дефицит рабочей силы и нехватка других ресурсов делают такое решение рискованным. Даже если производители начнут использовать дешевые деньги для инвестиций, они столкнутся с ростом издержек, включая зарплаты. Это, в свою очередь, подстегнет инфляцию. Эта информация содержится в письме ЦБ РФ, подготовленном по запросу депутата Госдумы Дениса Парфенова (КПРФ). Документ доступен РИА Новости.
«Снижение ключевой ставки для дополнительного стимулирования спроса сейчас, когда спрос уже превышает возможности предложения, опасно», – говорится в этом письме.
По оценкам Банка России, даже если дешевые кредиты будут направлены в инвестиционные проекты, это не обеспечит производителей необходимыми ресурсами в краткосрочной перспективе. Производители получат только новые деньги. «В условиях нехватки рабочей силы, нового оборудования и транспортных мощностей, финансирование по низким ставкам лишь обострит конкуренцию между предприятиями за эти ресурсы. В итоге не только не вырастет производство, но также увеличатся издержки и, как следствие, цены на конечную продукцию», – подчеркивает регулятор.
ЦБ отмечает, что повышение ключевой ставки не повлияет на производственные возможности экономики. Оно лишь замедлит чрезмерный рост спроса. Ожидаемое снижение темпов прироста ВВП до 0,5-1,5% в 2025 году, по мнению Банка России, связано с более осторожной динамикой спроса.
Регулятор также пояснил, почему не следует увеличивать объем льготного кредитования. В условиях перегрева экономики и нехватки ресурсов, наращивание объемов льготного кредитования может потребовать значительного повышения ключевой ставки, и ее необходимо будет поддерживать на высоком уровне для достижения инфляционной цели.
«Таким образом, плата за увеличение льготного кредитования, как это обычно бывает, станет более высокая стоимость кредита для несубсидированных заемщиков. Льготное кредитование должно быть строго ограничено и применяться только для самых приоритетных задач», – заключили в ЦБ.
На недавнем заседании совета директоров Банк России неожиданно решил сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых, хотя рынок ожидал ее повышения до 23%. При этом регулятор смягчил свои дальнейшие сигналы: он намерен оценивать целесообразность повышения ставки на следующих заседаниях.
